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亚洲私募股权集资规模飙升 东南亚早期科技投资兴起

来源: 21世纪经济报道 作者:admin 人气: 发布时间:2018-10-25
摘要:近年来亚洲私募股权基金的发展持续火热,竞争日益加剧,更多的私募基金开始拓展跨境市场。“过去数十年,亚洲

【亚洲私募股权集资规模飙升 东南亚早期科技投资兴起】近年来亚洲私募股权基金的发展持续火热,竞争日益加剧,更多的私募基金开始拓展跨境市场。(21世纪经济报道)

  近年来亚洲私募股权基金的发展持续火热,竞争日益加剧,更多的私募基金开始拓展跨境市场。

  “过去数十年,亚洲私募基金行业发展日趋成熟,中国金融机构、家族办公室等不同形式的投资者加入,令行业竞争急速升温。私募市场出现资本过剩,不同的基金争夺交易,因此很多私募基金纷纷将目光转移到海外市场。比如,中国投资者开始转向投资越南企业。”德杰律师事务所合伙人香港办事处主管赵载经在接受21世纪经济报道在内的媒体采访时表示。

  今年第二季度,该律所对100位来自全球各地的私募股权公司的高层做了访问调查,这些公司的资产管理规模均超过5亿美元。调查显示,位于亚太区的普通合伙人(GP)非常强调将资产组合进行地域多元化。75%的受访者表示过去三年内这一策略变得更为重要,此举可以让他们进入经济增长较快的地区,同时在全球化的背景下,在不同的组合公司中建立联系并从中获利。

  以往国际私募股权投资者通常希望在亚太市场寻找“低买高卖”的资产,但随着近年企业估值水涨船高,大部分投资者退而求其次,希望在投后管理中提升被投企业的价值。

  赵载经表示,相比全球其他地区的私募股权基金,亚太区的投资者更倾向于使用垂直整合(vertical integration)的交易架构,反而不太愿意与其他战略投资者合作进行并购(buyout)。

  基金集资规模激增

  随着各大私募基金巨头纷纷加码布局亚洲市场,亚洲私募股权行业发生了巨变。

  德杰新加坡办事处管理合伙人柯迪恩(Dean Collins)在采访中表示:“过去两年,一些国际私募基金巨头不断在亚洲设立大规模的基金,规模在50亿美元甚至100亿美元。据我所知,一些基金的规模甚至每两年翻一倍,这也使得市场竞争更加激烈。”

  “20年前,一笔1500万美元的交易被认为是一笔大交易,但今天一笔5亿美元的交易可能都不会出现在媒体报道中,整个亚洲私募市场的规模有了翻天覆地的变化。”太盟投资集团(PAG)主席兼首席执行官及太盟亚洲资本主管合伙人单伟建曾表示。

  今年6月21日,凯雷投资集团宣布,旗下的凯雷亚洲基金V(五期)募资已完成,总额达65.5亿美元,不仅超过了50亿美元的原定目标,而且比上一期凯雷亚洲基金IV(四期)总额高65%。CAP V是凯雷亚洲并购基金系列的最新一期基金,将在亚太地区多个行业进行并购及战略性股权投资。

  9月19日,高瓴资本表示,其最新成立的私募股权基金“高瓴基金四期”(Hillhouse Fund IV, L.P。)成功筹集了106亿美元资金,刷新了KKR创下的93亿美元的纪录。高瓴资本目前在亚洲的资产管理规模达500亿美元。

  同时,由私募基金参与的并购交易数量大增。根据Refinitiv数据,今年迄今为止,亚太地区不含日本在内的私募基金业者支持交易总计达790亿美元,较去年同期增加63%,并超越2015全年的纪录高点740亿美元。

  另类投资日益受追捧

  在欧美地区,私募股权投资公司主要参与一些大型的收购交易,但在亚洲,他们也积极布局投资于成长型公司,特别是在互联网和科技领域。

  德杰新加坡办事处合伙人文笑金表示,目前越来越多的私募股权基金开始涉足早期的科技投资,“虽然这些投资的单笔规模可能不大,他们担忧如果早期不进入的话,未来可能错失投资良机,而且后期进入可能面对估值过高的风险。”

  会计师事务所安永的统计数据显示,今年第二季度,东南亚地区36宗私募股权交易中有19宗来自科技行业。

  “由于中国科技公司龙头的加入竞争,有看法认为他们推高了整体的估值水平。但是考虑到这些科技龙头企业可以将中国的商业模式嫁接到东南亚市场,未来的发展空间巨大。即使是东南亚地区炙手可热的独角兽企业Grab及Go-Jek,估值相比起中国同业仍然较低。”她坦言。

  同时,文笑金透露,房地产基金、直接贷款、基建等一些另类投资也受到私募基金投资者的关注。

  近年来,由于传统房地产价格不断创新高,以及超低的房地产收益率,吸引更多投资者关注另类房地产资产,包括学生及长者住宿、共享共居、自助存储设施、停车场以至数据中心等。

  仲量联行亚太区资本市场营运总裁及另类资产部主管Rohit Hemnani在一份报告中表示:“环顾全球,亚太区的另类房地产市场仍未及欧美市场成熟,但随着投资者继续寻求新板块的投资机会,以实现资产多元化及提高回报率,令相关资产越来越受关注。另类房地产属长期经营租赁,为投资者提供稳定的现金流收入,并可降低市场波动所带来的影响。”

责任编辑:天仁科技



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